Handelsstrategien Elektrizität

Verstehen der Welt des Elektrizitätshandels Um den Unterschied zwischen Großhandelsmärkten und traditionellen Finanzmärkten zu verstehen. Seine Bedeutung, um die Natur des Handels Elektrizität, im Vergleich zu finanziellen Vermögenswerten wie Aktien, Anleihen und Rohstoffe zu erfassen. (Siehe: Die Versorgungsindustrie). Der wichtigste Unterschied ist, dass Strom produziert und sofort verbraucht wird. Auf der Großhandelsstufe kann der Strom nicht gelagert werden, so dass Nachfrage und Angebot ständig in Echtzeit ausgeglichen werden müssen. Dies führt zu einer deutlich unterschiedlichen Marktgestaltung im Vergleich zu den gemeinsamen Kapitalmärkten. Es hat auch den Zugang zu den Großhandelsmärkten eingeschränkt, denn während die Märkte offen sind, haben ihre einschüchternden Techniken weniger erfahrene Händler entfernt. Regulatoren ermutigen Händler, sich den Märkten anzuschließen, aber potenzielle Teilnehmer müssen zeigen, finanzielle Stärke sowie technische Kenntnisse, um Zugang gewährt werden. Es ist nicht ratsam, diese Märkte ohne ausreichende Kenntnisse anzugehen, und dieser Artikel ist nur ein Anfang. Marktorganisation und Design Die Energiemärkte sind weitaus stärker fragmentiert als die traditionellen Kapitalmärkte. Die Intraday - und Real-Time-Märkte werden von Independent System Operators (ISO) verwaltet und betrieben. Diese gemeinnützigen Einrichtungen werden auf einer physikalischen Netzanordnung organisiert, die gewöhnlich als Netzwerktopologie bezeichnet wird. Es gibt derzeit sieben ISOs in den Vereinigten Staaten. Einige decken hauptsächlich einen Staat ab, wie die New York ISO (NYISO), während andere eine Reihe von Staaten abdecken, wie zum Beispiel den Midcontinent ISO (MISO). ISOs agieren als Marktbetreiber und führen Aufgaben wie Kraftwerksversand und Echtzeit-Leistungsbilanz durch. Sie handeln auch als Börsen und Clearinghäuser für Handelsaktivitäten auf verschiedenen Strommärkten. ISOs decken nicht das gesamte U. S. Stromnetz ab, obwohl einige Regionen wie die in den südöstlichen Staaten bilaterale Märkte sind, in denen Geschäfte direkt zwischen Generatoren und Last-dienenden Einheiten durchgeführt werden. Einige Siedlungen werden durch bilaterale EEI-Vereinbarungen durchgeführt, die den ISDA-Vereinbarungen auf den Energiemärkten entsprechen. Die Netzbetriebe in diesen Staaten sind bis zu einem gewissen Grad noch zentralisiert. Die Netzzuverlässigkeit und - bilanzierung wird von Regional Transmission Operators (RTO) betrieben. ISOs sind eigentlich ehemalige RTOs, die schließlich zu einem zentralisierten Markt im Namen der wirtschaftlichen Effizienz durch Marktkräfte organisiert. Volatilität und Hedging Die fehlende Lagerhaltung und andere komplexere Faktoren führen zu einer sehr hohen Volatilität der Spotpreise. Zur Absicherung einiger dieser inhärenten Preisvolatilität generieren Generatoren und Lastenträger, den Strompreis für die Lieferung zu einem späteren Zeitpunkt, in der Regel einen Tag festzusetzen. Dies nennt man den Day-Ahead Market (DAM). Diese Kombination von Day-Ahead - und Real-Time-Märkten wird als Dual Settlement Market Design bezeichnet. Die Day-Ahead-Preise bleiben aufgrund der Dynamik des Netzes und seiner Komponenten weiterhin volatil. (Für verwandte Themen siehe: Tanken von Futures auf dem Energiemarkt). Die Energiepreise werden durch eine Vielzahl von Faktoren beeinflusst, die das Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage beeinflussen. Auf der Nachfrageseite, allgemein als Belastung bezeichnet, sind die Hauptfaktoren die Wirtschaftstätigkeit, das Wetter und die allgemeine Effizienz des Verbrauchs. Auf der Angebotsseite, die gemeinhin als Erzeugung, Kraftstoffpreise und Verfügbarkeit bezeichnet wird, sind Baukosten und allgemeine Fixkosten die Haupttreiber des Energiepreises. (Weitere Informationen finden Sie unter: Gewinne aus steigenden Energiepreisen). Es gibt eine Reihe von physikalischen Faktoren zwischen Angebot und Nachfrage, die den tatsächlichen Clearing Preis der Elektrizität. Die meisten dieser Faktoren beziehen sich auf das Übertragungsnetz, das Netz von Hochspannungsleitungen und Unterstationen, die den sicheren und zuverlässigen Transport von Elektrizität von ihrer Erzeugung zu ihrem Verbrauch sicherstellen. Die Autobahn-System-Analogie Stellen Sie sich ein Autobahn-System. In dieser Analogie wäre der Fahrer der Generator, das Autobahnsystem wäre das Raster und wer der Fahrer sehen wird, wäre die Last. Und der Preis würde als die Zeit, die Sie braucht, um an Ihr Ziel zu kommen. Beachten Sie, dass ich erwähnt, die Autobahn-System und nicht nur Straßen, die eine wichtige Nuance ist. Das Autobahnsystem ist das Äquivalent von Hochspannungsleitungen, während die lokalen Straßen analog zum Einzelhandelssystem sind. Das Einzelhandelssystem besteht aus den Polen, die Sie auf Ihrer Straße sehen, während das Gitter aus großen Strommasten mit Hochspannungsleitungen besteht. ISOs und der allgemeine Markt sind vor allem mit dem Netz betraut, während Einzelhändler oder Load Serving Entities (LSE) die Energie von den Unterstationen zu Ihrem Haus erhalten. Also lasst uns daran denken, Autos sind Macht, die Menschen sind die Generatoren, das Ziel (eine Autobahnausfahrt und nicht jemand elses nach Hause) ist die Last und Preis ist Zeit. Nun verwenden Sie diese Analogie von Zeit zu Zeit zu erklären, einige komplexere Konzepte, aber denken Sie daran, dass die Analogie ist unvollkommen, so behandeln jeden Verweis auf die Analogie unabhängig. Ortungsrandpreise Alle ISOs verwenden eine Form der Preisermittlung, die als marginale Randbedingungen (LMP) bezeichnet wird. Dies ist eines der wichtigsten Konzepte auf den Strommärkten. Die Locational bezieht sich auf den Clearing-Preis an einem bestimmten Punkt auf dem Netz (gut, warum Preise sind an verschiedenen Orten in einem Moment anders). Die Marginal bedeutet, dass der Preis durch die Kosten für die Bereitstellung einer weiteren Einheit der Macht, in der Regel ein Megawatt. Daher sind die LMP die Kosten für die Bereitstellung einer weiteren Megawatt Leistung an einer bestimmten Stelle auf dem Gitter. Die Gleichung für einen LMP hat im Allgemeinen drei Komponenten: die Energiekosten, die Staukosten und Verluste. Die Energiekosten sind der Ausgleich, den ein Generator benötigt, um ein Megawatt an der Anlage zu erzeugen. Verluste sind die Menge der verlorenen Energie beim Reißverschluss entlang der Linien. Diese ersten beiden Komponenten sind einfach genug, aber die letzte, ist Staus trüger. Congestion wird durch die physischen Begrenzungen des Gitters verursacht, nämlich die Übertragungsleitungskapazität. Stromleitungen haben ein Höchstmaß an Leistung, die sie ohne Überhitzung und Ausfall tragen können. Verluste sind in der Regel als Wärmeverluste, da einige der Macht tatsächlich heizt die Linie anstatt einfach durch sie durchlaufen. Rückkehr zu unserer Analogie, Staus könnten als Staus und Verluste wäre das Äquivalent der Verschleiß auf Ihr Auto sein. Genau wie Sie dont wirklich Sorgen über Abnutzung und Träne auf Ihr Auto beim Besuch eines Freundes, sind Verluste ziemlich stabil über das Raster und sind die kleinste Komponente des LMP. Sie hängen auch hauptsächlich von der Qualität der Straße ab, auf der Sie fahren. Angesichts der Tatsache, dass LSE versuchen, ihre Kosten zu minimieren, verlassen sie sich auf die ISO, um den kostengünstigsten Generator zu liefern, um sie mit Strom zu versorgen. Wenn ein kostengünstiger Generator bereit ist, aber aufgrund von Stau auf der Leitung keine Leistung zu einem gegebenen Zeitpunkt liefern kann, sendet der Dispatcher stattdessen einen anderen Generator an anderer Stelle auf dem Gitter aus, auch wenn die Kosten höher sind. Dies ist ähnlich wie mit jemand anderen Fahrt zum Ziel, obwohl sie weiter weg leben, sondern weil der Verkehr ist so schlecht, die Person, die näher leben kann nicht einmal auf der Autobahn Dies ist der Hauptgrund für die Preise unterscheiden sich nach Standort auf dem Netz. In der Nacht, wenn es eine niedrige wirtschaftliche Aktivität und die Menschen schlafen, gibt es viel Platz auf den Linien und daher sehr wenig Staus. So beziehen sich auf unsere Analogie, wenn es wenige Menschen auf der Straße in der Nacht gibt es keinen Verkehr und daher die Preisunterschiede sind vor allem durch die Verluste oder Verschleiß an Ihrem Auto verursacht. Sie können fragen: Aber nicht jeder wird die gleiche Zeit, um von ihrem Heimatland zu ihren Zielorten zu fahren, und Sie sagten, dass der Preis ist die gleiche wie die Lenkzeit, wie kann das sein Denken Sie daran, dass die Preise am Rand gesetzt sind. So wird der Preis als die nächste Einheit zu produzieren oder die Zeit, die es für die nächste Person, um ihr Ziel zu fahren. Sie würden bezahlt, dass Zeit, unabhängig davon, wie lange es dauerte, bis Sie an Ihr Ziel zu bekommen. So ist das Leben nah an Ihrem Ziel ist der beste Weg, um reich zu werden Nun, nicht genau. Anknüpfend an die Analogie, Gebäude in der Nähe des Ziels dauert viel länger und ist viel teurer. Dies führt zu einer Diskussion über die Erzeugung Kosten, aber leider gut haben, um diese Diskussion für Teil II. Electricity Trading Ich werde Internierung für ein Energie-Handelsunternehmen zu speichern, und ich frage mich, wenn Sie Jungs könnten mir helfen, mit einigen der Mechanismen des Handels . Ich verstehe grundlegende Stromnetz-Operationen und wie die Finanzmärkte arbeiten, aber nicht allzu sicher über die spezifischen Transaktionen für Energie-Händler. Bitte korrigieren Sie mich, wenn Im falsch irgendwo in diesem Beitrag. Von dem, was ich verstehe, da Elektrizität verbraucht wird, sobald es erzeugt wird und nicht gespeichert werden kann, gibt es ein konstantes Ziel des Ausgleichs von Elektrizität (dies ist mehr von der Machtbetriebsseite). Auch gibt es zwei Arten von Handel auf dem Energiemarkt, Real-Time-und Day-Ahead-Forward-Trading. Von dem, was ich gesammelt habe, ist Day-Ahead-Handel die aktivsten, und Echtzeit-Handel spielt mehr eine ausgleichende Rolle. Die Firma, die ich internieren werde, ist ein Prop-Shop, und ich werde auf dem Firmenkapital handeln. Dies sind einige der wichtigsten Fragen, die ich habe, jeder Ihrer Jungs Antworten wurden tief geschätzt, wie ich für diese Antworten für eine sehr lange Zeit gesucht haben. Sie alle beschäftigen sich mit der Mechanik des Handels: - Im Tagesgeschäft, wo Kaufleute Elektrizitätskontrakte abkaufen, von einem RTO / ISO, ist dies analog zu einer Börse - Was genau tun Tag-vor-Händler tun sie Kauf von Terminkontrakten einen Tag vor der Zeit, und sperren Sie in einem Satz Preis für eine feste Menge an Strom, und je nach der Menge tatsächlich von Generatoren erzeugt, sie entweder machen oder verlieren Geld - Day-ahead Händler nicht verkaufen, um jeden in diesem Markt , Korrekt Sie geben nur Angebote für Verträge, Wetten auf die Menge der produzierten Elektrizität - Was ist der Unterschied zwischen einem ISO / RTO und einer Börse - In sehr allgemeine Begriffe, was Händler für den Strommarkt bieten Vielen Dank im Voraus für Ihre Hilfe, Es wird sehr geschätzt Wollen, um auf diesem Inhalt zu wählen. No WSO Credits Entschuldigen Sie müssen, müssen Sie sich anmelden oder registrieren mit den blauen Knöpfen unten, um wählen zu können. Als neuer Benutzer erhalten Sie 3 WSO Credits kostenlos, so können Sie belohnen oder bestrafen Inhalte, die Sie für würdig halten sofort. Sehen Sie auf der anderen Seite DA vs RT in Bezug auf die Liquidität ist ein toss up. RT ist am flüssigsten in MISO / PJM / ERCOT. Die Märkte Nepool und West werden meist DA gehandelt. In Bezug auf die Größe gehandelt, PJM Zwerge die meisten anderen Märkte in der täglichen Liquidität. - In der Day-Ahead-Markt, wo Händler kaufen Strom-Verträge aus Ist es von einem RTO / ISO, ist dies analog zu einer Börse Andere Händler auf ICE. - Wie genau tun Day-Ahead-Händler tun sie kaufen Terminkontrakte einen Tag vor der Zeit, und sperren Sie in einem festgelegten Preis für eine feste Menge an Strom, und je nach der Menge tatsächlich von Generatoren produziert, sie entweder machen oder verlieren Geld Spekulieren Auf DA löscht oder RT löscht ihre Grundkenntnisse. Wenn Sie denken, dass Wetter für Energie morgen bullish ist, wie eine große Hitzewelle im Sommer, würden Sie wünschen, um lange RT-Energie zu sein. - Day-ahead Händler nicht verkaufen, um jedermann in diesem Markt, richtig Sie bieten nur Angebote für Verträge, Wetten auf die Menge der Strom produziert Nr. Sie kaufen und verkaufen mit anderen Handelshäusern und Versorgungsunternehmen. Sie machen Märkte für Versorgungsunternehmen, die ihre Positionen absichern müssen. Wenn Sie ein IPP in PJM sind, haben Sie keine Last, um Ihre Energie zu setzen. So können Sie Blöcke der Ausdruckenergie verkaufen - Was ist der Unterschied zwischen einem ISO / RTO und einem Austausch ISO / RTO ist der physische Energiemarkt, der Energie auf einer täglichen Basis löscht. Eine Börse ist, wo die Verträge, die Handelsgesellschaften und Dienstprogramme gelöscht werden. - In sehr allgemeine Begriffe, was Händler für den Strommarkt Vielen Dank im Voraus für Ihre Hilfe ist es sehr geschätzt Hey Valuestrats920, Ive arbeitete an / innerhalb PJM für 6 Jahre. Es gibt drei Hauptprodukte, die im PJM-Markt gehandelt werden (außer an anderen Börsen wie ICE / NYMEX). Dabei handelt es sich um virtuelle Gebote (Inkrementierungsangebote (INC) / Dekrementgebote (DEC)), Finanzübertragungsrechte und Up-To-Congestion. Ich konzentriere mich hauptsächlich auf virtuelle Gebote mit diesem Post, aber lassen Sie mich bitte wissen, wenn Sie Details über die anderen wissen möchten. Virtual Bids wetten gegen den Spread zwischen dem Day-Ahead (DA) und dem Real-Time (RT) Preis (LMP) für jeden Preisknoten (über 9.000) und Stunde. Zum Beispiel ergibt ein Dekrementgebot für den Western Hub am Stundenende (HE) 16 einen Umsatz von (RT LMP-DA LMP) MW. Also, wenn Sie waren zu bieten und löschen 100 MW für HE16, und die DA LMP ist 40 und die RT LMP ist 100, Ihr Umsatz ist 6.000. Umgekehrt, wenn die DA LMP ist 100 und die RT LMP ist 40, ist Ihr Umsatz -6.000. Mit einem DEC setzen Sie auf den RT LMP, der höher als der DA LMP ist, oder einfacher, Sie kaufen Elektrizität im DA Markt und verkaufen es zurück im RT Markt. Wenn Sie inkrementelle Angebote platzieren, verkaufen Sie Strom im DA-Markt und kaufen wieder im RT-Markt. Daher soll der DA-LMP höher als der RT-LMP sein. Ein Dekrement-Gebot ist ein reines Finanzinstrument, wird aber als Last im Dispositionsmodell des Day-Ahead-Marktes interpretiert. Ein Inkrement-Angebot gleicht einem Generator. Wenn der Markt im Day-Ahead klärt, gibt es keine Unterscheidung zwischen einem virtuellen Gebot und einem tatsächlichen physischen Produkt. Mit anderen Worten: Wenn ein Hedgefonds im XYZ-Knoten ein Inkrementierungsangebot für 100 MW 50 / MWh platzieren würde und ein tatsächliches Kraftwerk auch sein Erzeugungsgebot für 100 MW 60 / MWh am XYZ-Knoten platziert, wird das Inkrement-Angebot anstatt gelöscht Das eigentliche physikalische Kraftwerk. Es gibt drei Hauptfunktionen virtueller Gebote. Eines bietet Liquidität für den Markt. Es hilft, die Preise zwischen der DA und RT konvergieren (sie werden als Konvergenz Gebote in Kalifornien). Wenn der Abstand zwischen dem DA und dem RT-LMP an einem bestimmten Knoten über einen langen Zeitraum groß ist, werden Händler in den Markt eintreten, um das Arbitrage zu aktivieren. Und wird schließlich die Preise konvergieren. Wenn zum Beispiel der RT-LMP an dem XYZ-Knoten immer größer als der DA-LMP ist, beginnen die Teilnehmer, Dekrementgebote am Knoten (Nachfrage) zu platzieren und somit den DA-LMP zu erhöhen. Die DA-LMP wird schließlich beginnen, auf den RT-Preis konvergieren. Dies führt zu einer besseren Preisstabilität für die tatsächlichen physischen Teilnehmer. Zwei es hilft Kontrolle Marktmacht. Wie im Beispiel im vorherigen Absatz erläutert, kann ein Inkrement-Angebot mit den tatsächlichen Generatoren konkurrieren. Also, wenn ein Generator versucht, seine Marktmacht auszuüben, indem er Leistung bei 999 / MWh anbietet, kann ein Zuwachsangebot kommen und einen niedrigeren Preis anbieten. Dies hilft, physische Besitzer von steigenden Preisen zu halten. Drei: Es wird als Hedging-Mechanismus für Teilnehmer mit physischen Lieferungen verwendet. Sagen ein Versorgungsunternehmen hat 5.000 MW Generation. Sie müssen diesen Gesamtbetrag im DA-Markt gemäß dem Tarif anbieten. Sie erhalten die DA LMP MW. Nehmen wir an, der DA LMP ist 50 / MWh. Dies ist ein Umsatz von 250.000. Wenn das Versorgungsunternehmen während des Arbeitstages nicht die volle 5000 MW liefert, unterliegt es dem Kauf des Fehlbetrags beim RT LMP. Also, lassen Sie uns sagen, das Dienstprogramm produziert nur 4.900 MW in der RT, und die LMP ist 100 / MWh. Sie müssen PJM (4900 MW-5000 MW) 100 10000 bezahlen. Ihr Gesamtumsatz beträgt 240.000. Wenn sie wissen, dass ihre Generatoren in der Regel nur 98 ihrer geplanten MW produzieren, können sie ein Dekrement-Gebot platzieren, wodurch Einnahmen erzielt werden, wenn der RT-LMP größer als der DA-LMP ist. Unter Verwendung desselben Beispiels mit einem Dekrementgebot von 200 MW würde das Gebot (100 RT LMP - 50 DA LMP) 200 10000 ergeben, was genau den Verlust ausgleicht, indem er nicht genügend physische Leistung erzeugt. Die gleiche Strategie gilt für Versorgungsunternehmen Kaufkraft, aber in die entgegengesetzte Richtung. Soweit die Ursachen der Unterschiede zwischen der DA und RT. Es gibt eine Tonne. Der wichtigste Grund ist der Unterschied in der prognostizierten Nachfrage / Nachfrage (DA) gegenüber der tatsächlichen Nachfrage / Nachfrage (RT). Wenn PJM Prognosen gibt es 150.000 MW Belastung in der DA, aber es gibt nur 140.000 in der RT, wird der Preis (in der Regel) niedriger in der RT. Ein weiterer wichtiger Grund ist der Ausfall von Kraftwerks - / Übertragungsleitungen. Wenn ein Kraftwerk plötzlich abschaltet in der Mitte des Tages, wird es dazu führen, dass RT Preise drastisch spike, da dieser Ausfall war nicht in der DA geplant. Die physikalische Natur der Übertragungsleitungen ist ebenfalls ein großer Faktor. Wenn eine Übertragungsleitung in der RT eingeschränkt wird, die nicht in der DA modelliert wurde, führt dies dazu, dass die RT-Preise höher werden, insbesondere wenn in einem sehr beschränkten Bereich (Ladetasche). Importe und Exporte zwischen den verschiedenen ISOs führen zu Einschränkungen entlang der Nähte der Netze. Treibstoff (hauptsächlich Erdgas) auf den verschiedenen Pipelines spielt auch eine wichtige Rolle bei den Preisen. Wie ich schon sagte, es gibt viele, viele Gründe, die diese Unterschiede verursachen, und während allgemeine Tendenzen mit Statistiken modelliert werden können, wissen, die grundlegenden Operationen des Gitters können Sie die Ergebnisse besser vorherzusagen. Da ich seit vielen Jahren bei PJM arbeitete, konnte ich lernen, wo sich alle Generatoren befinden, welche Preise sie anbieten, welche physikalischen Eigenschaften und welche Auswirkungen sie auf das Netz haben. Was die Grenzen der Übertragungsleitungen sind. Was die natgas pipeline preise angeben können. Sowie viele andere grundlegende Gründe für die Festsetzung der Preise. Ein Verständnis der tatsächlichen Preisalgorithmen hilft auch. Sie könnten der größte Mathematiker in der Welt sein, aber wenn Sie nicht verstehen, was die Preise grundsätzlich treibt, werden Sie nicht gut handeln auf den Strommärkten. Es ist nicht wie andere Märkte, in denen die Preise stärker von Finanzhändlern beeinflusst werden. Bei Strom wird der RT-Preis immer durch den physischen Betrieb des Marktes bestimmt, der nicht von Finanzhändlern beeinflusst werden kann. Hoffe, dies hilft ein wenig, und lass es mich wissen, wenn ich mehr erklären kann. Ich konnte stundenlang darüber schreiben. Wenn Sie dont mind me fragen, wo sind Sie interning Name der Firma ist nicht notwendig, aber wie über Standort, Größe der Firma und Typ (Hedgefonds / Energie Prop Shop / Dienstprogramm / etc.) Was ist Ihr Hintergrund Hey Valuestrats920, Ive Arbeitete an / innerhalb PJM für 6 Jahre. Es gibt drei Hauptprodukte, die im PJM-Markt gehandelt werden (außer an anderen Börsen wie ICE / NYMEX). Dabei handelt es sich um virtuelle Gebote (Inkrementierungsangebote (INC) / Dekrementgebote (DEC)), Finanzübertragungsrechte und Up-To-Congestion. Ich konzentriere mich hauptsächlich auf virtuelle Gebote mit diesem Post, aber lassen Sie mich bitte wissen, wenn Sie Details über die anderen wissen möchten. Virtual Bids wetten gegen den Spread zwischen dem Day-Ahead (DA) und dem Real-Time (RT) Preis (LMP) für jeden Preisknoten (über 9.000) und Stunde. Zum Beispiel ergibt ein Dekrementgebot für den Western Hub am Stundenende (HE) 16 einen Umsatz von (RT LMP-DA LMP) MW. Also, wenn Sie waren zu bieten und löschen 100 MW für HE16, und die DA LMP ist 40 und die RT LMP ist 100, Ihr Umsatz ist 6.000. Umgekehrt, wenn die DA LMP ist 100 und die RT LMP ist 40, ist Ihr Umsatz -6.000. Mit einem DEC setzen Sie auf den RT LMP, der höher als der DA LMP ist, oder einfacher, Sie kaufen Elektrizität im DA Markt und verkaufen es zurück im RT Markt. Wenn Sie inkrementelle Angebote platzieren, verkaufen Sie Strom im DA-Markt und kaufen wieder im RT-Markt. Daher soll der DA-LMP höher als der RT-LMP sein. Ein Dekrement-Gebot ist ein reines Finanzinstrument, wird aber als Last im Dispositionsmodell des Day-Ahead-Marktes interpretiert. Ein Inkrement-Angebot gleicht einem Generator. Wenn der Markt in der Day-Ahead klärt, gibt es keine Unterscheidung zwischen einem virtuellen Gebot und einem tatsächlichen physischen Produkt. Mit anderen Worten: Wenn ein Hedgefonds im XYZ-Knoten ein Inkrementierungsangebot für 100 MW 50 / MWh platzieren würde und ein tatsächliches Kraftwerk auch sein Erzeugungsgebot für 100 MW 60 / MWh am XYZ-Knoten platziert, wird das Inkrementangebot anstatt gelöscht Das eigentliche physikalische Kraftwerk. Es gibt drei Hauptfunktionen virtueller Gebote. Eines bietet Liquidität für den Markt. Es hilft, die Preise zwischen der DA und RT konvergieren (sie werden als Konvergenz Gebote in Kalifornien). Wenn der Abstand zwischen dem DA und dem RT-LMP an einem bestimmten Knoten über einen langen Zeitraum groß ist, werden Händler in den Markt eintreten, um das Arbitrage zu aktivieren. Und wird schließlich die Preise konvergieren. Wenn zum Beispiel der RT-LMP an dem XYZ-Knoten immer größer als der DA-LMP ist, beginnen die Teilnehmer, Dekrementgebote am Knoten (Nachfrage) zu platzieren und somit den DA-LMP zu erhöhen. Die DA-LMP wird schließlich beginnen, auf den RT-Preis konvergieren. Dies führt zu einer besseren Preisstabilität für die tatsächlichen physischen Teilnehmer. Zwei es hilft Kontrolle Marktmacht. Wie im Beispiel im vorherigen Absatz erläutert, kann ein Inkrement-Angebot mit den tatsächlichen Generatoren konkurrieren. Also, wenn ein Generator versucht, seine Marktmacht auszuüben, indem er Leistung bei 999 / MWh anbietet, kann ein Zuwachsangebot kommen und einen niedrigeren Preis anbieten. Dies hilft, physische Besitzer von steigenden Preisen zu halten. Drei: Es wird als Hedging-Mechanismus für Teilnehmer mit physischen Lieferungen verwendet. Sagen ein Versorgungsunternehmen hat 5.000 MW Generation. Sie müssen diesen Gesamtbetrag im DA-Markt gemäß dem Tarif anbieten. Sie erhalten die DA LMP MW. Nehmen wir an, der DA LMP ist 50 / MWh. Dies ist ein Umsatz von 250.000. Wenn das Versorgungsunternehmen während des Arbeitstages nicht die volle 5000 MW liefert, unterliegt es dem Kauf des Fehlbetrags beim RT LMP. Also, lassen Sie uns sagen, das Dienstprogramm produziert nur 4.900 MW in der RT, und die LMP ist 100 / MWh. Sie müssen PJM (4900 MW-5000 MW) 100 10000 bezahlen. Ihr Gesamtumsatz beträgt 240.000. Wenn sie wissen, dass ihre Generatoren typischerweise nur 98 ihrer geplanten MW produzieren, können sie ein Dekrementgebot platzieren, wodurch Einnahmen erzielt werden, wenn der RT-LMP größer als der DA-LMP ist. Unter Verwendung desselben Beispiels mit einem Dekrementgebot von 200 MW würde das Gebot (100 RT LMP - 50 DA LMP) 200 10000 ergeben, was genau den Verlust ausgleicht, indem es nicht genügend körperliche Leistung erzeugt. Die gleiche Strategie gilt für Versorgungsunternehmen Kaufkraft, aber in die entgegengesetzte Richtung. Soweit die Ursachen der Unterschiede zwischen der DA und RT. Es gibt eine Tonne. Der wichtigste Grund ist der Unterschied in der prognostizierten Nachfrage / Nachfrage (DA) gegenüber der tatsächlichen Nachfrage / Nachfrage (RT). Wenn PJM Prognosen gibt es 150.000 MW Belastung in der DA, aber es gibt nur 140.000 in der RT, wird der Preis (in der Regel) niedriger in der RT. Ein weiterer wichtiger Grund ist der Ausfall von Kraftwerks - / Übertragungsleitungen. Wenn ein Kraftwerk plötzlich abschaltet in der Mitte des Tages, wird es dazu führen, dass RT Preise drastisch spike, da dieser Ausfall war nicht in der DA geplant. Die physikalische Natur der Übertragungsleitungen ist ebenfalls ein großer Faktor. Wenn eine Übertragungsleitung in der RT eingeschränkt wird, die nicht in der DA modelliert wurde, führt dies dazu, dass die RT-Preise höher werden, insbesondere wenn in einem sehr beschränkten Bereich (Ladetasche). Importe und Exporte zwischen den verschiedenen ISOs führen zu Einschränkungen entlang der Nähte der Netze. Treibstoff (hauptsächlich Erdgas) auf den verschiedenen Pipelines spielt auch eine wichtige Rolle bei den Preisen. Wie ich schon sagte, es gibt viele, viele Gründe, die diese Unterschiede verursachen, und während allgemeine Tendenzen mit Statistiken modelliert werden können, wissen, die grundlegenden Operationen des Gitters können Sie die Ergebnisse besser vorherzusagen. Da ich seit vielen Jahren bei PJM arbeitete, konnte ich lernen, wo sich alle Generatoren befinden, welche Preise sie anbieten, welche physikalischen Eigenschaften und welche Auswirkungen sie auf das Netz haben. Was die Grenzen der Übertragungsleitungen sind. Was die natgas pipeline preise angeben können. Sowie viele andere grundlegende Gründe für die Festsetzung der Preise. Ein Verständnis der tatsächlichen Preisalgorithmen hilft auch. Sie könnten der größte Mathematiker in der Welt sein, aber wenn Sie nicht verstehen, was die Preise grundsätzlich treibt, werden Sie nicht gut handeln auf den Strommärkten. Es ist nicht wie andere Märkte, in denen die Preise stärker von Finanzhändlern beeinflusst werden. Bei Strom wird der RT-Preis immer durch den physischen Betrieb des Marktes bestimmt, der nicht von Finanzhändlern beeinflusst werden kann. Hoffe, dies hilft ein wenig, und lass es mich wissen, wenn ich mehr erklären kann. Ich konnte stundenlang darüber schreiben. Wenn Sie mich nicht fragen, wo sind Sie interning Name der Firma ist nicht notwendig, aber wie über Standort, Größe der Firma und Typ (Hedgefonds / Energie-Prop-Shop / Dienstprogramm / etc.) Was ist Ihr Hintergrund Dies war eine fantastische lesen. Ich würde gerne Ihre Analyse auf FTRs zu hören. FTRs, wie virtuelle Gebote, werden sowohl von physischen Spielern als auch von Spekulanten verwendet. Die physischen Jungs (entweder trennend Last oder liefern Generation) verwenden sie, um ihre Positionen zu sichern, während die Spekulanten einfach nutzen sie zu profitieren, ohne jegliche Vermögenswerte. Ein FTR ist ein Vertrag, der die Differenz zwischen den Day-Ahead-Congestion-Komponenten (DA CONGCOMP) von zwei Preisknoten (Sink und Source) für einen bestimmten Betrag von MW, der in einer Auktion freigegeben wurde, für eine bestimmte Länge von (bzw. Zeit. FTRs werden für jede Lieferzeit in mehreren Runden gekauft und verkauft. Die Lieferzeiten sind 24-Stunden, Peak und Off-Peak. Was bedeutet, dass die 24-Stunden-FTR für alle 24 Stunden des Tages ausgewertet wird, während Peak und Off-Peak nur auf diesen Stunden ausgewertet werden (7-18 Uhr ist Peak). Sie beschaffen diese FTR-Wege für eine monatliche oder jährliche Laufzeit sowie langfristige Auktionen, die eine 3-jährige Verpflichtung geben. Es gibt auch einen sekundären Markt, in dem die Teilnehmer können FTR-Pfade auf einer täglichen Basis handeln, aber dies ist keine offizielle Auktion. Ein Marktteilnehmer kann Gebote für jede Kombination von zwei Pnodes (Last, Gen, Hub, Aggregat, Zone) auf dem Gitter einreichen, muss aber die Richtung (Quelle und Senke) angeben. Zum Beispiel können Sie Ihre Quelle eine kleine 69kV-Umspannwerk in jeder Region von PJM, und die Senke der Western Hub sein. Sie könnten eine Quelle haben die PECO-Zone und das Waschbecken als COMED-Zone. Sie könnten auch eine Quelle an der PSEG-Zone und die Senke an irgendeinem Unterstation auf dem Gitter haben. Für jede Auktion, Sie sind die Einreichung der maximale Preis, den Sie bereit sind, für das Recht des Pfades (daher finanzielle Übertragung RIGHT), in Bezug auf insgesamt Dollar zu bezahlen. Zum Beispiel können Sie 50.000 für 10 MW bieten, um das Recht auf dem Pfad der SubstationABC - gt WESTERNHUB (Source-gtSink) haben. Bids klar, so dass die maximale Menge an Dollars durch PJM beschafft wird (das höchste Gebot gewinnt den Vertrag). Es können mehrere Gewinner des FTR bis zu dem Betrag von MW, der auf jedem Pfad erlaubt ist, sein. 5 verschiedene Teilnehmer konnten das Recht auf SubstationABC - gt WESTERNHUB besitzen. Für das folgende Beispiel (Contract for substationABC - gt WESTERNHUB 10MW für März 2013 Peak und 50.000 bezahlt): Der Inhaber des FTR-Pfads wird auf der Grundlage der (DACONGCOMPsink - DACONGCOMPsource) MW für jede Hauptstunde in der Monat März. Sagen Sie für eine bestimmte Stunde, die DA Stauung Komponente bei WESTERNHUB ist 100 / MWh, und die DA Stauung Komponente bei SubstationABC ist 25 / MWh. Der Halter der FTR erhält für diese Stunde 75 / MWh10MW 750. Diese wird für jede Stunde berechnet, in der der Vertrag unterliegt. Ein Teilnehmer Bruttoeinnahmen auf der FTR ist die Summe jeder Stunde über den Zeitraum. Denken Sie jedoch daran, dass dieser Teilnehmer 50.000 für die FTR bezahlt hat. Daher ist der Reingewinn der Gesamtsumme minus der Betrag für den Vertrag bezahlt. Daher handelte es sich im Wesentlichen darum, dass dieser Teilnehmer gehandelt wurde, basierend auf der Annahme, dass die Gesamteinnahmen aus der Überlastung zwischen den beiden Punkten größer sein würden als der für die FTR gezahlte Betrag. Umgekehrt, wenn es weniger Staus als erwartet während der Zeitspanne, würde der Teilnehmer Geld verlieren. Es gibt auch FTRs, die in der entgegengesetzten Weise arbeiten, genannt Counterflow-FTRs. Sie sind im Wesentlichen ein Recht auf einen Pfad zu verkaufen, und Sie erhalten das Geld in der Auktion gelöscht. Mit dem gleichen Beispiel, sondern aus dem Verkauf Standpunkt, würden Sie zahlen 50.000 im Voraus für die Aufnahme dieser Verpflichtung. Sie werden dann für jede Stunde der Überlastung CHARGED. In diesem Fall handeln Sie auf der Annahme, dass eine Überlastung auf dem Pfad geringer ist als erwartet (der Betrag, den Sie von den Stundenberechnungen abziehen, ist geringer als der von der Auktion erhaltene Betrag). Physische Spieler mit tatsächlichen Ergebnisse (Generation oder Last), verwenden FTRs, um ihre Exposition zu sichern. Nehmen wir an einem Beispiel, dass ein Teilnehmer einen 1.000 MW Generator besitzt. Ihr Energiemarktumsatz wird auf Basis des DA LMP an der Generatorstation (GenSubstationXYZ) und dem produzierten MW gezahlt. (Es ist zu beachten, dass der DA-LMP die Summe der (Energie-Congestion Component Loss Component LMPs) ist. FTRs werden nur auf der Differenz der Congestion-Komponenten des LMP zwischen Source und Sink ausgewertet.) Für eine typische Stunde gibt es keine Staus Auf dem System, und der Generator erhält 40 / MWh1000MWh 40.000 (Energiekomponente ist 40, Staukomponente ist 0 und Verlustkomponente ist 0). Plötzlich gibt es einen Transmissionsausfall in der Nähe des Generators, und die Congestion-Komponente des LMP am Generator ist jetzt -20 / MWh (die Überlastungskomponente der Generatoren LMP ist negativ, weil sie Staus auf dem Gitter verursachen durch Einspeisen von Energie). Ihr Umsatz wird nun (unter der Annahme, dass die Energie - und Verlustkomponente konstant bleibt) (40 -20 0) / MWh1000MWh 20.000. Um sich gegen dieses Szenario abzusichern, können sie eine FTR beschafft haben, in der ihre Quelle GenSubstationXYZ ist und die Senke die Zone ist, in der sich der Generator befindet, für 1.000 MW. Wenn die FTR für diese Stunde aktiv war, ist der Umsatz, den sie von der FTR erhalten würden, gleich der (Zone CONGCOMP - GenSubstationXYZ CONGCOMP) 1000 oder (0 - -20) 1000 20.000. Nun, FTR Einnahmen Generator Umsatz 40.000. Die 20.000, die von der FTR empfangen werden, kompensieren die verlorenen Einnahmen aus einer negativen Stauungskomponente und sind gleich dem erhaltenen Geld ohne Staus (40.000). Für Finanzspekulanten handeln Sie FTRs ausschließlich auf den erwarteten Preisunterschieden zwischen den pnodes. Eine einfache Strategie ist es, einen Sink-Pnode in einem wirklich beschränkten Bereich des Gitters zu haben, wo Stau-LMPs typischerweise hoch sind und eine Quelle an einem stabileren, nicht-flüchtigen Punkt (wie WESTERNHUB) haben. Diese begrenzten Bereiche des Netzes sind dort, wo Strom schwer fließen kann (Niederspannungsleitungen mit nicht vielen Quellen, die hinein führen), oder haben teure Generatoren. Diese werden als Belastungstaschen bezeichnet. Denken Sie daran, dass diese FTRs nur profitabel sein werden, wenn der Betrag, der von der Überlastung erhalten wird, mehr ist als der dafür bezahlte Preis. Natürlich, wie Sie sich vorstellen würden, sind diese leichten Geld Wege mehr auf den Markt geschätzt, und daher wird mehr Menschen auf sie bieten, und daher fahren Sie den Preis in der Auktion bezahlt. Wenn jeder weiß, gibt es eine riesige Arbitrage-Chance zwischen dem historisch niedrigsten Preis pnode und die höchstpreisen pnode, jeder wird Bieten, um diesen Vertrag zu gewinnen. Schließlich werden diese Verträge schließlich durch das Geld aus Echtzeit-Staus bezahlt bezahlt. Ich werde nicht in eine Menge Detail über diese gehen, aber da die Überlastung, die von PJM erwartet wird, wenn sie den Markt zu modellieren, ist nicht immer gleich der Menge an Staus, die tatsächlich auftritt, gibt es manchmal FTR Revenue Adequacy Fragen. This basically means that PJM did not collect enough money to pay all of the participants that have FTRs. You may only receive 95 of the revenue you should have made. You can follow more here: pjm/committees-and-groups/issue-tra. There are a ton of other details in regards to how FTRs work, but is not really needed to explain here. This is just a brief primer. Please let me know if any of that made sense, and if you want me to expand on anything. You can also contact me on LinkedIn: linkedin/in/energyanalyst AMA - Commodity Energy Merchant They called me the Commodity Merchant, I prefer relationship manager. It not just buy low, sell high. Its managing the relationships, structuring the logistics assets and trades from the origin to. Nominations: Member of the year / Thread of the year Update: Poll is up wallstreetoasis/polls/who-is-the-20. Hey all, Im posting up a poll soon for member of the year, I came up with this list of nominees (sorry if I forgot anyone. Can you swap from one MBB to another Hey guys Im just starting my second year post-MBA at an MBB. Im performing decently at my current firm and people recognize I could be a good manager. Im running into some logistical issues (. 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